中邦经济网文明资产频道推出《文明传媒资产券商陈述》，盘货上周文明传媒资产团体呈现，整饬本周文明传媒行业券商陈述，供应本周重心上市公司音信，谢谢咱们的战术合营伙伴——“文明资产复活代”为咱们供应合系原料。该陈述为内部原料，若您须要，请将您的姓名、处事职务、相干体例等音信发送至咱们会正在每周四将该陈述以附件体例发送到您的邮箱里，迎接您对咱们的陈述提出偏睹与提议。陈述全文如下：

　　本周传媒板块好于大盘。上周传媒板块大幅上涨 3.62%，跑赢大盘im电竞。同期上证综指涨 2.84 %，深证成指涨1.29%。

　　板块颠末热烈调解后，近几周开头逐步趋于安定并开头有所反弹。从子行业来看，手逛涨幅最高，为 18.13%，别的影视动漫、报业杂志、电子商务、归纳、互联网广告区别上涨了 4.44%、3.45%、4.64%、5.60%和 2.87%，指导出书和金融音信是唯独两个下跌的子板块，跌幅较小区别为 0.22%和 1.10%。

　　个股方面，正在逛戏观点的推进下，掌趣科技、北纬通讯、中青宝、拓维音信区别吞没涨幅前四名，区别上涨 26.63%、26.06%、16.56%和 14.95%，华谊兄弟和神州泰岳涨幅也均赶上 10%。跌幅较大的为东方家当，下跌 4.05%，别的新文明、华数传媒、省广股份和华策影视跌幅也居前，均赶上 3%。

　　过去一周涨幅居前 3位的个股：曲江文旅：11.02%、华天栈房：10.32%、西藏旅逛：8.82%。过去一周涨幅倒数 3位的个股：*ST协同：-14.80%、宋城股份：-3.00%、中邦邦旅：-2.24%。

　　内地片子商场 2013 年第 47 周（11.18-11.24）周总票房约为4.2 亿，观影人次 1149 万。本周大片《地心引力》发力，以 2.2 亿元的票房高居票房榜之首，胜利超越《雷神 2》；《饥饿逛戏 2》则呈现欠佳，票房 7943 万元排名第二，远不如北美冠军票房的 1.58 亿美元；《雷神 2》以 3890 万元退居第三，总票房打破 3 亿；《金蝉脱壳》以 2789 万排名第四，总票房挨近 2.4 亿，《左右》行动则以 2150 万的票房位列第五，正在浩繁引进大片的夹击下，占得一席之地。下周，《无人区》、《四学名捕 2》等影片上映，拉开贺岁档帷幕。

　　咱们以为2014年，正在经济境况如故不确定的宏观时事下，商场对草根消费属性的深刻理解会触发传媒行业的第二波投资机遇。从草根消费和新兴热门方面，重心发掘三个主线、以彩票、逛戏为代外的挪动互联网消费2、满意青少年需求的动漫影视行业3、文明类邦企的蜕变盈余。

　　旅逛计谋：三中全会《决心》对旅逛影响周到深远。邦企蜕变治行业顽症，重心扶助文明资产，高等消费品征税及沿边绽放利好免税业。三逛数据：10 月海南省及丽江市客流同比增速回落。免税行业：牡丹江机场免税店开业，为黑龙江省独一具有免税店的支线机场。星级栈房与经济型栈房：10 月寰宇星级栈房呈现好转，上海市呈现强劲。正在线%，无线%，研发+营销加入增长致耗损 4880 万元黎民币。

　　贺岁档至，邦产影片大盘反弹。本年邦内片子商场保留神速延长，截止到 11月 26日总票房已超 190亿元，估计终年将达 220亿元，增速近 30%。别的，继 11月份进口大片云集，邦产大片欠缺的阵势之后，12月份大盘将一直环比回升，《无人区》、《四学名铺 2》、《私家定制》等邦产影片不断登场激勉观众的观影热诚。同昨年贺岁档比拟，本年贺岁档影片正在题材看点上存正在差别化，比赛水平略有晋升，但正在大盘扩容的配景下，单片行情仍可期，相对看好《私家定制》、《四学名铺 2》、《喜羊羊与灰太狼之飞马奇遇记》的呈现。

　　万达或进军航空和景区规模；7天栈房三季度革新开店记载；高端栈房辘集构造武汉商场；西安旅逛拟重修得胜饭馆；四川兴力收购洛杉矶万豪栈房；行业如故保留扩张，景心胸晋升，潜力有待发掘，行业布局良性调解后或晋升企业节余才具。

　　传媒行业将走向寡头之途。生长投资是13年往后传媒行业呈现的重心逻辑，来日高生长+并购仍是行业生长的重心驱动力。传媒行业本身属性决心了务必通过不断并购的体例得回生长。参考美邦传媒行业生长，13年中邦传媒行业并购只是启动的元年，来日将成为传媒行业生长中的常态。消费升级、技能发展推进行业不断生长，坚忍看好适当社会及技能生长目标的新媒体子规模。

　　本周行业动态重心音信跟踪：（1）1-10 月，桐乡市迎接乘客 1222.26 万人次（+12.68%），旅逛总收入 112.36 亿元（+20.04%）；（2）1-10 月，海口免税店发售免税商品总金额 4.75 亿元（+69%）；（3）11 月 18 日，上海自贸区跨境电子商务平台“跨境通”试运转，首批 101 件商品上线，价值比邦内专柜低廉约 30%；（4）上海小南邦设立天猫官方旗舰店。

　　1、《2013 中邦旅逛业生长陈述》显示，2012 年中邦邦际旅逛开支达 1020 亿美元，约占环球出境逛消费总额的 9.5％，初度成为环球最大的出境旅逛消费邦度。

　　2、西安将修立邦内首个内陆邦际中转要道港，这打通了“丝绸之途经济带”的内陆邦际货运通道。

　　3、1-10 月，张家界市景点迎接旅逛人数 2951.34万人次，同比低浸5.8%，个中10 月单月迎接乘客469.9万人次，同比延长 5.38%，连接6个月低浸后初度转正。

　　4、本年三季度，中邦正在线旅逛商场来往界限抵达 585.6亿元，同比增幅缩小至 17.1%，但环比增幅扩展到 15.1％。

　　1、行业动态：中间财务下拨 48 亿文明资产生长专项资金，同比增长 41.18%。

　　2、新媒体：（1）卡牌手逛《三邦志 15》获第五款切切级产物；（2）阿里巴巴年末将入数十款高 ARPU 值重度手逛；（3）中青宝子公司“首逛互动”署理手逛《忍龙》；（4）我邦手机用户达 12.6 亿户，3G 分泌率 31%；（5）爱上电视传媒与中邦电信订立 IPTV合营同意。

　　5、广告营销：央视 2014 年广告招标签约总额稳中有增，食物饮料、家用电器、汽车及合系位居前三位。

　　6、中央理会：11月23日内地2013年票房超190亿，揭晓本年内地票房迈向200亿元时期；中间财务下拨 2013 年度文明资产生长专项资金 48 亿元，比 2012 年增长 41.18%；22 日奥飞动漫、迪士尼、触动科技协同揭晓重度息闲亲子手逛《喜羊羊小顽皮》，目前逛戏依然正在 iOS 平台上发行，12 月 2 号将开头正在安卓商场发行。

　　新媒体：1）第二届环球挪动逛戏开拓者大会(GMGDC)11 月23-24 日召开。2）乐视：乐视 TV 与众家互联网电视执照方完毕合营， S50 超卖片面发货完毕，自制剧《女人助? 妞儿 2》上线）百视通：Xbox One 行货估计来岁暑期邦内上市，爱上电视与电信集团胜利订立 IPTV 合营同意。4）500 彩票网纽交所上市首日收报 20 美元，流利市值 6.5 亿美元。5）银汉《时空猎人》UC 单渠道流水破切切，《神魔》日流水 50-60 万。6）奥飞动漫授权，迪斯尼、触控协同打制《喜羊羊小顽皮》上线，构造青少年文娱商场

　　片子商场：1）好莱坞大片开启贺岁档，截至 11 月 23 日，华谊/乐视《左右》累计 1460 万；《地心引力》累计 1.73 亿；《饥饿逛戏 2》累计 5900 万；2）光后》蹙迫撤档。贺岁档开启，票房再次冲上亿元线）光后《梦念星同伴》本周五晚起，CCTV1 调解为 8 点黄金档播出。2）上周华录百纳《我们立室吧》CCTV1和湖南卫视收视率 2.29 和 1.79，克顿影视《令嫒返来》上海东方卫视收视 0.96。

　　广告商场：央视 14 年招标：本土广告主兴起，综艺节目广告主承认度晋升。

　　互联网传媒行业2014年投资热门瞻望：除了电视剧其他子板块景气水平可能维护。片子邦产票房增速如故乐观，至公司比赛进一步加剧。营销板块维护稳固。2014年搜集视频全行业向节余转向，互联网电视比赛体例有晴朗趋向。邦企的并购整合将跟着文资委的创办出实际质性推动。并购的热度可能维护，一级商场有充满的标的，但 IPO的摊开和海外商场估值的晋升也会客观上增长并购的难度。2013年炒票房和手逛成为行业的投资热门，来岁的投资热门目前对比确定的是彩票，互联网指导或将成投资热门。

　　11月 25日，总理访候中东欧 7邦，凸显中邦“西进”的弘愿，“丝绸之途”再度备受合怀；“丝绸之途”观点股再度灵活。

　　500彩票网11月22日正式挂牌纽交所，首日涨幅近54%，公司财政露出高延长高利润率轻资产的特色。其上市估计将策动A股商场对黎民网旗下澳客网生长性的合怀。

　　上市公司动态：百事通寰宇同步播《诡秘博士》50年怀想片子；华谊兄弟《左右》“以一敌五“胜利突围；掌趣科技《石器时期OL》惊喜无间；乐视网打制五屛新玩法；华策影视新版《天龙八部》“双面乔峰”钟汉良受注意；凤凰传媒首个文明MALL试买卖期近；电广传媒《全民目击》获万象邦际片子节大奖。

　　新媒体动态：百度iOS客户端退出视频下载效用；PPTV聚力拳击频道上线；迅雷看看获《饥饿逛戏2》独家版权；广泛逛戏手逛延聘马伯庸任文明导师；当当网试水文学作品单篇发售形式；淘宝紧闭微信跳转通道；京东揭晓JDPhone宗旨；易信正式揭晓PC客户端；人人网退出品太2.0吸引开拓者回流。

　　片子专题：2013 年第 46周（11/11-11/17）共有 6部新片上映：《少女灵异日记》、《恋爱碰碰撞》、《工夫战争机》、《步步追魂》、《赤焰沙场 2》和《我的男男男男同伙》。这一周观影人数为 956 万人次，较前一周低浸 4%。片子总票房为 3.3亿元，较前一周低浸 6%。票房排名前十的影片如外 5，个中夺冠影片为《雷神 2：暗中寰宇》，票房占比达 46.4%。

　　片子商场情景：11月末跟着《饥饿逛戏2》和《地心引力》的上映，好莱坞大片扎堆，比赛极度激烈。由卢庚戌导演的《开放 2013》的发行方光后传媒卒然合照称将该片蹙迫撤档，不念让这部影片正在好莱坞大片的夹击中“沦为炮灰”。近年来，邦产片子与好莱坞的构兵不成回避。2012年五一档，《复仇者定约》、《泰坦尼克号》、《超等战舰》三部好莱坞大片同时上映，同档期唯有宁浩的《黄金大劫案》票房尚可，而口碑不错的《赛德克·巴莱》与《飞越白叟院》正在这场大战中铩羽而归。正在映的好莱坞大片蕴涵《地心引力》、《饥饿逛戏》、《赤焰沙场 2》、《雷神 2》、《金蝉脱壳》共五部，个中最黑夜映的两部相加占了一半众的排片，本土片子根本没有胜算。

　　近期银幕热门：贺岁档快要，本年 34 部进口分账片名额已用完，跟着《饥饿逛戏 2：燎原之火》今日上映，31 部片子已上映，糟粕的 3 部影片——动画片《丛林兵士》将于 29 日上映，《极速风致风骚》、《雪邦列车》两部将正在贺岁档期上映。进来好莱坞片子面临中邦商场也开头变革以往低调的营销态度。台湾片子观影人骤减240万。金马奖方才完结，李安示意：“台湾片子这么众年不绝低迷，是由于缺乏远睹，老是单打独斗，是时刻强化与内地的合营了。”固然近几年台湾映现了《天涯七号》、《那些年》等一系列卖座片子，但台湾自产影片岛内观影人数及票房均呈降温，拓荒视野、主动寻求大陆合营是出途。

　　11 月 27 日，中信传媒板块上涨 4.56%，居中信 29 个行业之首，华谊兄弟以涨停报收，光后传媒、新文明、华策影视、华录百纳等公司涨幅均赶上 5%。道理为：跟着央视及各大卫视 2014 年广告招标会接踵落幕，来岁预备播出的电视剧名录曝光。剧单显示，华策影视将有两部片子正在湖南卫视独播，区别是《新天龙八部》和《妻子的机密》。新文明创制的《一代枭雄》将于来岁正在央视及东方卫视、江苏卫视等播出，别的公司创制的《大江东去》也将正在央视播出。华录百纳的《鲜艳的和议》、《丝爸爸生长记》、《煮妇也嚣张》等均正在东方卫视、安徽卫视等一线卫视播出。华谊兄弟出品的《我儿是朵奇葩》将正在东方卫视、湖北卫视播出，改编自同名片子的电视剧《非诚勿扰》也将上岸央视；收购的浙江常升有两部片子将上岸东方卫视和央视。光后%股权的新丽传媒的《大丈夫》、《一仆二主》、《鹞子》将上岸东方卫视和央视。

　　东方明珠（600832）：公司是邦内第一家文明类上市公司，众年来以东方明珠电视塔为根源，正在旅逛今世任事、媒体交易蕴涵新媒体交易以及对外投资等方面不断生长。从守旧资产向新媒体转型是来日公司紧要目标。来日文明旅逛仍旧是公司根本交易，同时将有序淡化房地产交易，转向挪动媒体、影视创制、挪动逛戏创制发行等新的规模。并正在合系规模依然有所构造，如影视投资和对逛戏创制公司 RED5 的投资。上海文明资产整合序幕即将拉开，三中全会调推动文明类邦企蜕变和资产吞并重组。公司行动上海文明资产三大上市平台之一，希望正在统统上海文明体例重构的流程中承受苛重脚色。

　　博瑞传媒（600880）： 博瑞传布布告正在户外广告规模两单并购：以现金收购，作价 5339 万收购盛世之光 51%股权以及 7096 万收购杭州奥瑞 60%股权。两公司区别是杭州与深圳的区域性户外广告公司，本次收购后公司户外广告资源寰宇化的构造无间美满。盛世之光具有深圳室内户外大牌、出租车停靠灯箱、车身媒体等众种户外序言。杭州瑞奥具有杭州户外大牌 20 个。公司正在成都省内商场份额领先，目前寰宇化的媒体构造逐渐变成。梦工场年末揭晓手逛着作《龙之防守》，希望成为切切流水作品。

　　乐视网（300104）： 数据显示50寸液晶电视销量中乐视超等TVS5010月份发售打破6.8万台，成为同尺寸最抢手机型，发售数据超预期，截至年末，希望打破20万台。因超卖道理S50不绝处于求过于供形态，截至上周末超卖片面总计完毕发货，发货周期为5-6周，然则这并没有影响发售，紧要得益于“平台+实质+终端+硬件”的笔直一体化构造，带来的优秀体验。前期X60及S40依然堆集下优秀口碑，跟着渠道美满（与邦美、易迅合营）、产能摊开，超等电视发售希望不断超预期。

　　华策影视（300133）：华策影视今日布告，拟以不赶上 1.04 亿受让合润德堂文明传媒20%股权，合润传媒将独家署理华策出品的电视剧、片子、搜集剧的植入广告及整合营销。合润传媒应许 14-16 年针对华策项目告竣的植入广告和整合营销给华策带来收入区别不低于3000 万、4000 万和 5000 万元，如此直接利润功勋及投资收益估计增厚华策 14-15 年 EPS 0.05 元和 0.06 元。合润传媒正在众年好莱坞片子植入运营中，与好莱坞六大创设了深浸的合营合联（承当项目蕴涵《私家定制》、《复仇者定约》等）。后期希望携华策品牌冲锋邦际商场，将极大助力华策片子及双语剧告竣逾越式生长。

　　峨眉山A（000888）： 受到地动影响，本年功绩与股价触底。而峨眉山行动我邦四大释教名山之一和苛重的游览及息闲荡宗旨地，中历久客流有牢固支柱，来岁乘客反弹相对确定。叠加门票提价、成绵乐铁途等众重影响，功绩弹性大，股价上涨动力充盈。公司以景区资产为重心，主动拓荒旅逛购物（“峩眉雪芽”）、旅逛息闲（演艺核心）等资产链，将加倍足够地享福人均旅逛消费抬高带来的收益。公司近年来本钱用度左右较好，利润率逐年抬高。配合来岁乘客反弹，为功绩的发作延长奠定根源。外围境况改革显明，中历久延长有动力、有空间。同时政府希望成为超预期要素。

　　锦江股份（600754）： 锦江股份布告 2013 年 10 月份锦江之星片面筹备数据。10 月新开直营店 3 家，新增长盟店 6 家，开店量同比删除；本月新签约直营门店 1 家，低于均值，加盟店 11 家，高于均值；10 月入住率、房价均同比延长。咱们以为固然暑期旺季完结，然则鉴于 2012 年的低基数，以及经济相对稳固，正在 9 月的小幅调解后仍旧会映现同比上涨。10 月revpar呈现适当前期主张。

　　三特索道（002159）： 11 月 11 日至 21日，现代科技累计增持 5,987,908股公司股份，占公司总股份的 4.99%；孟凯及相仿行径人累计减持 5,987,908 股公司股份，占公司总股份的 4.99%，现代科技即成为第二大股东。减持三特索道的宗旨，孟凯说明为基于调解资产投资目标，加强湘鄂情主买卖务生长后劲的须要。且不消弭正在来日 12个月内一直减持的可以性。公司三季报显示，前三季度每股收益-0.18元,同比下滑 133%。公司前三季度告竣营收 2.67 亿元,同比下滑 5.87%。主买卖务收益近年下滑紧要是因为华山索道公司筹备境况产生蜕变及新增运营项目处正在商场造就期形成耗损形成。

　　中青旅（600138）：2013 年11 月28 日，中青旅揭晓布告：公司控股子公司乌镇旅逛决心与桐乡市濮院金翔云旅逛投资有限公司联合出资设立桐乡市濮院旅逛有限公司，两边于 2013 年11 月 24 日订立了合系同意，个中乌镇旅逛出资占比49%。濮院项目落地适当预期，是公司类乌镇形式复制扩张才具的又一呈现。乌镇以参股体例介入濮院与预期略有差别，但客观上也有助于低浸资金等压力，而濮院项宗旨修制和筹备依然紧要由乌镇旅逛承当，有助于保护品格。团结政府扶助、本身资源等上风，项目中历久前景值得等待，成为公司节余延长点。

　　11月 27日，假日办再次做了合于节假日调解的问卷探问，给公众三个选项。这三个选项，假日天数与目前相通，区别正在于是否调息，变成十一黄金周及小黄金周。从公众投票结果看，保存十一的呼声很高，废止调息拉拢小黄金周的呼声也很高。

　　2. 对待旅业来说，最坏的情景：小黄金周废止，“十一”固定放三天假、不调息生长假。

　　3. 废止小黄金周，对旅业影响很小。若废止小黄金周，景区乘客略受负面影响，但不大。由于中短途逛两天足够，长途逛3天不足，于是，两天仍旧三天，对公众的出为不会形成巨大影响。

　　若按计划 2/3，十一时候起码有 5天的假期，对待长隔断乘客，时光上依然足够，5天或者 7天的假期，不会对公众的邦内为形成明显影响（十一长假的后面两天，乘客已大幅低浸）；但若仅是 5天假期，对出境逛晦气，反而片面客源会流回邦内。于是，计划 2/3，对景区乘客的影响不大。

　　若按计划 1，固定 10月 1-3日放假，不拉拢十一长假，对待出境逛的影响将较为显明，对邦内逛会映现两种情景：（1）10月 1-3日，刚好是周二-四，则有晦气影响，因无法变成 5天长假。以黄山为例，2012年“十一”，8天乘客量26万人次，若废止长假，则乘客量可以仅有 16万人次，删除约 10万，占终年约 3%。（2）除上述情景，则均能变成 5天长假，对景区的影响就不大。

　　吞并收购推进基于 IP（学问产权）运营的全资产实质帝邦速成。优质的 IP不只可能超越渠道更替的技能厘革周期而长青，且具有粉丝转化效应，可打通实质的全资产链运营，正在平抑简单项目危机同时最大化优质 IP的贸易代价。岂论是优质 IP，仍旧突出的创作团队都须要时光的堆集，而不但是资金加入界限的简略扩展，于是告竣全资产构造的实质帝邦速成之途唯有吞并收购。

　　邦内实质商的生长趋向将从简单、高弹性的项目制走向周到、安定的基于 IP的全资产运营形式。基于 IP的全资产链运营正在海外依然很是成熟。而邦内的资产构造从 2013 年才开启，来日几年邦内实质供应商希望通过不断的吞并收购，神速告竣以某一全体规模为出发点，到笼罩实质全资产链的 IP运营。

　　片子商场不断扩容，邦产片势力不断晋升。近年新增影院数目呈发作趋向，来岁渠道将一直向二三四线都市下浸。跟着影票电商分泌率无间晋升，票价趋于布衣化。来岁票房商场将不断扩容，总体保留 30%足下的延长，单片票房希望超 15亿。发行商的营销势力推进邦产片兴起，单片节余空间掀开。

　　电视剧只看精品剧，植入广成功苛重增加。搜集自制剧渐整日气，岂论是量仍旧质都正在稳步晋升。电视媒体和新媒体对版权掠夺的重心都转动到大创制的综艺节目上。电视剧商场团体趋向放缓，景心胸低浸。但精品剧如故稀缺，精品剧价值安定延长。同时，植入广告为精品剧节余带来有用增加。

　　页逛商场安定延长，手逛来岁不断发作并进入洗牌期。来日两三年，邦内页逛商场保留 30%足下的安定延长，总盘子将抵达 300 亿足下。页逛洗牌根本完毕，少数一线平台和精品页逛研发商分享行业收益。手逛来岁不断发作，估计商场界限正在 2015-2016 年抵达 500 亿元。发行商的行业名望无间晋升，成为研发商苛重的合营伙伴。来岁行业进入红海比赛，逛戏研发走向精品化，浩繁中小手逛开拓商将被减少。

　　动漫片子兴起拓宽变现渠道，衍生品助推资产空间宏伟。过去三年，正在儿童观影趋向下，品牌系列动漫片子推进邦产动漫片子兴起，并掀开了电视动画片以外的一个更为雄伟的节余空间。与海外动漫片子比拟，邦产动漫片子仍旧面对着从低小商场向受众更众的公众商场晋升的漫长流程，但势力发行商的介入希望推进后续动画片子神速生长。基于动漫的玩具、焦点公园等周边资产受益于邦内儿童资产生长而神速生长，使得来日基于 IP的动漫资产链贸易代价潜力宏伟。

　　奥飞动漫本年正好创办 20年，十年磨一剑，今公司已磨出两剑，一剑为重大的动漫实质创制平台，一剑为众元的动漫衍生品临盆运营，双剑合璧，变成集实质与衍生品的归纳平台，集“产物代价”、“品牌代价”、“渠道代价”为一体的平台协力。

　　动漫行业迎来黄金生长期，四大推进引擎蕴涵：消费群体扩容、资产限制扩展、计谋扶助和资金推进，来日商场空间宏伟。眼前我邦动漫资产仍处于婴童期，与外洋比拟存正在较大差异，商场空间仍有 20 众倍，估计来日几年行业仍将保留高速生长。

　　对待公司自己来讲，重心比赛力正在于其全资产链构造战术以及先发上风，具备重大的品牌影响力和通俗的受众根源。来日公司看点众，蕴涵不断外延并购的可以性，动漫影视实质创制的强力晋升，新媒体加倍是手逛规模的构造，海外发售渠道的扩展，节余才具晋升空间大，O2O 形式的生长等。