本年年头，有投资者对分众传媒（002027.SZ）正在2017年年报里披露的委托理财金额没有正在资产欠债内外明了列示提出质疑。

　　对此，公司给出答复称2017年年报中委托理财均来自于自有资金，遵循其滚动性紧要分类至其他滚动资产。

　　2017年分众传媒曾由于拟不超百亿元购置理物业物违规而被囚系部分合心和警示，同时自2017年此后公司经交易绩陷入了增进瓶颈。

　　2024年3月1日，据同花顺金融探究中央讯，有投资者向分众传媒提问，2017年年报里披露委托理财4844290万元，钱从哪里来的？委托理财被分类到哪个科目了？资产欠债内外没看到相应金额的资产被列示。

　　看待提问，很疾分众传媒答复称，公司2017年年报中委托理财均来自于自有资金，遵循其滚动性紧要分类至其他滚动资产。

　　早正在2017年6月7日，公司及含董事长江南春正在内的三名高管收到过广东证监局下发警示函。当时广东证监局指出分众传媒部门偶尔告诉消息未披露、披露不实时、不完好，2015年年报消息披露存正在脱漏；“公司未正在股东大会授权规模内购置银行理物业物，对公司及合系职员予以警示。”

　　正在收到警示函后，同日分众传媒才发出通告举办讲明，外现这笔钱拟举办危害投资，投资限制为未到期累计余额最高不超50亿元；拟应用不超100亿元购置理物业物；拟2.5亿参设投资基金。

　　2012年12月21日，证监会出台《上市公司囚系指引第2号——上市公司召募资金处分和应用的囚系请求》，上市公司理财大幕拉开。

　　据IFIND数据统计，2012年A股上市公司累计购置理物业物的金额仅为71亿元，2013年上市公司投向理财商场的资金周围暴增至1667亿元，自此，上市公司正在理财商场“买买买”的节律一发弗成收拾，频年补充。2014年A股资金投向理财周围增至3474亿元，2015年上市公司委托理财周围领先5500亿元，2016年攀升至7807亿元。2017年抵达汗青峰值。遵循IFIND数据统计，截至12月19日，2017年内1160家上市公司累计委托1.1万亿元资金投向理财商场。

　　上市公司理财的热忱伴跟着银行理财收益率水涨船高，其平分众传媒也不破例。2015年至今，分众传媒银行存款余额根基不乱维系正在30-40亿驾御，2016年起头通过泉币基金及银行券商理财举办增加投资提升收益，2020年再次调解投资布局切分出来或者30亿驾御的周围用于存单/按期存款投资。

　　此前，分众传媒曾众次外现，公司删除对外的股权投资，除将姑且不消的闲置资金用于公司股票的回购以外，紧要用于购置低危害的大型贸易银行的理物业物。

　　正在2023年，分众传媒共有领先250亿元资产，此中泉币资金34.93亿元，贸易性金融资产53.61亿元，一年内到期的非滚动资产1.1亿元，恒久股权投资21.3亿元，其他权利器械投资8.7亿元以及其他非滚动金融资产27.19亿元。根基变成了银行存款+存单/按期存款打底，其他部门通过银行/券商渠原因财式样的投资时势。

　　分众传媒账面上躺着大宗的资金和购置理物业物，但近年并没有抉择向屏幕广告界限持续参加，这背后吐露着一个增进隐忧。

　　公然材料显示，分众传媒没有实体产物，经交易务紧要是广告，并遵循使用场景分为“楼宇媒体和影院媒体”。2023年公司楼宇媒体营收111.19亿元，占营收比93.41%，影院媒体营收7.69亿元，占比6.46%。

　　从2017-2022年财报数据看，只管前两年营收的增速还维系了17.7%、21.12%的同比增速，但到了2019年交易收入同比低落16.6%至121.4亿元，根基回到2017年的交易收入秤谌；净利润同比低落67.97%至18.6亿元，创下公司2015年借壳七喜控股A股上市此后的最低秤谌。以来2020-2022疫情三年，分众传媒难有显示出较大的增进空间。

　　2024年一季度单季，分众传媒达成营收27.3亿元，同比仅微增6%；归母净利润10.4亿，同比增进10.5%。

　　归根事实，过去几年分众传媒营收、净利润双双大降的背后，是统统广告业的萧条。

　　一方面，原委此前与新潮传媒烧钱抢商场，邦内一二线都会的写字楼和社区等的高代价广告点位根基一经被开垦瓜分，很难带来新的增进空间。与此同时，楼宇媒体的广告出现率一经很高，再难有进一步擢升空间。

　　另一方面im电竞，得益于过去房地产行业的狂飙，新的广告点位陆续显露，楼宇媒体广告的商场周围也水涨船高，过去分众传媒也曾与地产公司展开深度互助。今朝正在地产行业完全下行的大趋向下，楼宇媒体投发的广告面对的危害同样不小。

　　从实质看，小红书、知乎、新氧耐心搞“实质营销”，用户理解被“种草”寻常不会过于反感，可是电梯媒体这种“噪音洗脑”、“高频刺激”，劳绩的着名度不必然等同于美誉度，如许的广告境况晦气于吸引和留住广告主，还会透支明星的“无形资产”。

　　从科技看，跟着VR、AR、3D等科技的发达，目前已有大宗的互联网广告采用AR体式，不少户外广告也当令而变，正在武汉江汉道，裸眼3D的广告牌屡次惹人驻足，俨然是吸引合心度的利器。

　　固然分众传媒正在AI界限的测试是使用于广告界限的垂类模子，教练出更专业的广告行业AI，以助助客户天生广告创意、制订投放战略等等，但客户也不必然会买账。

　　截至目前，分众传媒的楼宇媒体广告依旧维系着海报、视频、平面贴纸三概略式，并无更昭彰的改进，仍然正在操纵紧闭空间内的“别无抉择”来吸引合心度。更合节的是，跟着电商行业的胀起，线下消费场景起头删除，以至长途办公的使命形式起头推行扩散，这或意味着梯媒“强制曝光”这一合节属性的没落。

　　举动广告界的绝对龙头，分众传媒正在电梯媒体照旧具有护城河，但护城河并不坚固，伴跟着行业盈余消退、新媒体营销膺惩，分众传媒改日的滋长性与稳当性，都须要授与时刻的磨练。